Author :
Abstract
Yaşlı nüfusun toplam nüfus içindeki payındaki artışı ve popülist politikalar, tüm dünyada Sosyal Güvenlik açıklarına neden olmuştur. Aynı zamanda, uzun vadeli fonlar yüksek büyüme oranı için zorunluluk olmuştur. Bu nedenlerle, özellikle ekonomideki liberalizasyon ile, devletler Bireysel Emeklilik Sistemini kullanmaktadır Çalışmanın amacı, Bireysel Emeklilik Sistemini ve onun Türkiye'deki tasarruflar ve sermaye piyasaları üzerindeki etkilerini incelemektir. Ayrıca, Türkiye’deki tasarruf seviyeleri diğer ülkelerle karşılaştırılarak yorumlanacak ve Türkiye'deki tasarruf düzeyinin etkisi tartışılacaktır. Ampirik analizde, uzun süreli ilişkiler bulmak için Johansen Eşbütünleşme Testi ve nedensellik yönünü bulmak için ise Pairwise Granger Nedensellik Testi uygulanmıştır. Ampirik analizlerin sonuçları, Bireysel Emeklilik Sistemi’ndeki katılımcıların toplam fon tutarının uzun vadede özel sektör tahvillerini ve hisse senedi piyasasını olumlu yönde etkilediğini göstermektedir. Pairwise Granger Nedensellik Testi Bireysel Emeklilik Sistemi’ndeki toplam katılımcı fon tutarından özel sektör tahvillerinin piyasa değerine doğru nedenselliğin var olduğunu ve Bist100 endeksinin Bireysel Emeklilik Sistemi’ndeki katılımcıların toplam fon tutarına neden olduğunu göstermektedir.
Keywords
Abstract
Increases in share of elderly people in total population and populist policies led to Social Security deficit in all over the world. At the same time, long term funds are necessity for high growth rate Therefore, especially with liberalization in economics, Governments uses Individual Retirement System. The aim of study is to examine Individual Retirement System and its effects over savings and capital market in Turkey. In addition, saving levels in Turkey will be interpreted by comparing other countries and, effects of savings level in Turkey will debate. In empirical analysis, Johansen Cointegration Test and was applied for finding long run relationships and, Pairwise Granger Causality Test applied for finding causality way. Results of empirical analysis show that total amount of participant´s funds in Individual Retirement System affect positively corporate bond and stock markets in the long run. Pairwise Granger Causality Test indicate that there is causality from total amount of participant´s funds in Individual Retirement System to market value of corporate bonds and, Bist100 index causes total amount of participant´s funds in Individual Retirement System.
