Author:
Abstract
Bu çalışmanın amacı petrol fiyatlarındaki oynaklığın tahmini, buna ilişkin uygun modelin ve dağılımın belirlenmesidir. Bu amaçla çalışmada 02.01.2007-30.12.2016 tarihleri arasındaki brent petrole ilişkin USD/Varil günlük getiri serileri kullanılmıştır. Petrol fiyatlarındaki oynaklığı modellemek için normal ve student-t dağılımlı Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans (GARCH) modeli ile olumlu ve olumsuz haberlerin oynaklık üzerindeki etkisini ortaya koymak amacıyla asimetrik GARCH modelleri arasında yer alan Üssel GARCH (EGARCH) modeli kullanılmıştır. Simetrik ve asimetrik GARCH modelleri arasında en uygun modelin belirlenmesinde hata istatistiklerinden yararlanılmıştır. Çalışmadan elde edilen bulgular, brent petrol piyasasında volatiltenin modellenmesinde normal dağılımlı simetrik ve asimetrik GARCH modellerine kıyasla student-t dağılımlı simetrik GARCH(1,1) modelinin daha başarılı olduğunu ortaya koymaktadır.
Keywords
Abstract
The aim of this study is to estimate the volatility of oil prices and to determine the appropriate model and distribution for forecasting oil market volatility. For this purpose, the USD / barrel daily return series on Brent oil for the time periods from January 02, 2007 to December 31, 2016 are used in the study. To model oil price volatility, generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (GARCH) models based on normal and student-t distributions and exponential GARCH (EGARCH) model, which is one of the asymmetric GARCH models that demonstrate the influence of positive and negative news on volatility are used. Error statistics are used to determine the most appropriate model between symmetric and asymmetric GARCH models. Analysis results suggest that GARCH (1,1) model based on student-t distribution performs better than symmetric and asymmetric GARCH models based on normal distribution in modelling the volatility of brent oil market